C o n v = − D P { ( m − 1 + a + 1 ) ( m − 1 + a + 2 ) ( 1 / ( 1 + i ) ) ( m − 1 + a + 2 ) i + 2 ( m − 1 + a + 2 ) ( 1 / ( 1 + i ) ) ( m − 1 + a + 2 ) − ( 1 / ( 1 + i ) ) i 2 + 2 ( 1 / ( 1 + i ) ) ( m − 1 + a + 2 ) − ( 1 / ( 1 + i ) i 3 } + B P ( m − 1 + a ) ( m − 1 + a + 1 ) ( 1 + i ) ( m − 1 + a + 2 ) {\displaystyle Conv=-{\frac {D}{P}}{\begin{Bmatrix}{\frac {(m-1+a+1)(m-1+a+2)(1/(1+i))^{(m-1+a+2)}}{i}}+\\2{\frac {(m-1+a+2)(1/(1+i))^{(m-1+a+2)}-(1/(1+i))}{i^{2}}}+\\2{\frac {(1/(1+i))^{(m-1+a+2)}-(1/(1+i)}{i^{3}}}\end{Bmatrix}}+{\frac {B}{P}}{\frac {(m-1+a)(m-1+a+1)}{(1+i)^{(m-1+a+2)}}}}

D = ดอกเบี้ยที่ตราสารจ่ายในแต่ละงวด
P = ราคาของตราสารหนี้
B = ราคาหน้าตั๋ว
i = อัตราคิดลดต่องวด (6 เดือน)
a = สัดส่วนระยะเวลาคงเหลือจนถึงการจ่ายดอกเบี้ยในงวดถัดไป
m = จำนวนงวดจนถึง maturity